株の勉強 #77：【株価の変化】株式分割・併合の影響：単位と価格の関係

🚀 投資戦略と手法（61〜80）

皆さん、こんにちは！株の勉強ブログ、第77回です。

投資している企業の株価や、売買に必要な最低単位が突然変わることがあります。これは多くの場合、企業が「株式分割（かぶしきぶんかつ）」や「株式併合（かぶしきへいごう）」を実施したためです。

今回のテーマは、これらの株式分割と併合がなぜ行われ、株価や投資家の資産にどのような影響を与えるのか、その基本的な仕組みと効果についてです。

株式分割とは、1株をいくつかに分割して、発行済株式総数を増やすことです。

例: 1株を2株に分割する場合（1:2の分割）
- 分割前: 1株保有 ⇒ 分割後: 2株保有
- 株価: 分割前に1株1,000円だった場合 ⇒ 分割後は理論上1株500円に調整されます。
- 最低購入単位: 日本株は通常100株単位（単元株）なので、分割前は10万円必要だったのが、分割後は5万円で購入できるようになります。

流動性の向上: 株価が高くなりすぎると、個人投資家が買いにくくなり、売買が停滞します。分割によって1株あたりの価格を下げることで、より多くの投資家が参加しやすくなり、売買が活発（流動性が向上）になります。
割安感の演出: 株価が半分になると、心理的に「安くなった」と感じさせ、新規の買いを呼び込む効果が期待されます。

✅ 投資家への影響:

分割によって保有株数は増えますが、1株あたりの価格は下がるため、資産価値（保有株数 × 株価）自体は理論上変わりません。しかし、流動性向上への期待から、分割発表後や分割実施後に株価が上昇することがよくあります。

株式併合とは、株式分割とは逆に、複数の株式を1株に統合して、発行済株式総数を減らすことです。

例: 10株を1株に併合する場合（10:1の併合）
- 併合前: 10株保有 ⇒ 併合後: 1株保有
- 株価: 併合前に1株100円だった場合 ⇒ 併合後は理論上1株1,000円に調整されます。
- 注意点: 併合比率によっては、保有株数が単元未満株（100株未満）になってしまい、市場で売買しにくくなることがあります。

株価水準の引き上げ: 株価が低くなりすぎると（いわゆる「低位株」）、投機的な売買の対象になりやすく、企業のイメージが悪化することがあります。併合によって1株あたりの価格を引き上げ、株価の安定化やイメージ向上を図ります。
上場廃止基準の回避: 証券取引所によっては、株価が一定水準を下回ると上場廃止となる基準があります。併合によって株価を引き上げ、これを回避する目的で行われることもあります。
株主管理コストの削減: 発行済株式数を減らすことで、株主管理にかかるコストを削減する目的もあります。

✅ 投資家への影響:

併合によって保有株数は減りますが、1株あたりの価格は上がるため、資産価値自体は理論上変わりません。しかし、併合は業績不振や財務状況の悪化が背景にある場合も多く、ネガティブなシグナルと受け取られ、併合後に株価が下落するケースも少なくありません。

株式分割や併合は、株主の権利に影響を与える重要な決定事項です。

株式分割と併合は、企業の株価戦略や財務戦略の一環として行われますが、その背景にある意図を読み解くことが重要です。

No.77の最重要ポイント	簡潔な説明
株式分割	1株を複数に分割 ⇒ 株価が下がり、株式数が増える。流動性向上が目的。
株式併合	複数株を1株に統合 ⇒ 株価が上がり、株式数が減る。株価水準の維持などが目的。
資産価値	分割・併合の前後で、理論上の資産価値は変わらない。
市場の反応	分割はポジティブに、併合はネガティブに受け取られる傾向がある。

次回は、効率的に投資対象を探すためのツール「No.78 スクリーニング機能の活用：条件に合う銘柄の絞り込み」について学びましょう！