株の勉強 #86：【物価の指標】消費者物価指数（CPI）：インフレ率の把握

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皆さん、こんにちは！株の勉強ブログ、第86回です。

前回、為替が企業業績に大きな影響を与えることを学びました。今回は、経済全体の「体温」とも言える物価の動きを示す、最も重要な経済指標の一つ「消費者物価指数（CPI：Consumer Price Index）」について解説します。

CPIは、インフレ（物価上昇）やデフレ（物価下落）の状況を測るための鍵となる指標であり、中央銀行の金融政策（No.84参照）にも直結するため、投資家にとって必見のデータです。

CPIとは、消費者が日常的に購入する様々な商品やサービスの価格を調査し、それらの平均的な変動を指数化したものです。

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CPIは、「買い物かごの中身の値段」の平均的な変化を追跡するようなものです。去年と同じものを買ったら値段が上がっていた（CPI上昇＝インフレ）、下がっていた（CPI下落＝デフレ）という感覚を数値化したものです。

CPIの前年同月比の伸び率が、一般的に「インフレ率」として注目されます。

中央銀行の金融政策: 中央銀行は、安定的な物価上昇（通常+2%程度を目標）を目指して金融政策を行います。CPIが目標から大きく外れると、利上げ（インフレ抑制）や利下げ（デフレ脱却）といった政策変更の判断材料となります。
企業業績への影響:
- インフレ: 原材料費や人件費の上昇につながる一方、製品価格への転嫁ができれば売上増加要因にもなります。
- デフレ: 製品価格の下落や消費者の買い控えを招き、企業業績にはマイナスとなることが多いです。
実質金利の変化: 金利（名目金利）からインフレ率を差し引いた「実質金利」が、投資家の行動に影響を与えます。インフレ率が高いと実質金利が低下し、株式などリスク資産への投資が促されることがあります。

CPIの発表は、市場に大きな影響を与えることがあります。

株価は、発表されたCPIの数値そのものよりも、「市場予想（エコノミストなどの事前予測）との差」に大きく反応します。

CPIには、価格変動の激しい食料品とエネルギーを除いた「コアCPI」という指標があります。

理由: 天候不順や地政学的リスクで一時的に大きく変動する食料・エネルギーを除くことで、物価の基調（トレンド）をより正確に把握できるため、中央銀行はこちらをより重視する傾向があります。
市場の注目度: 市場も総合CPIだけでなく、コアCPIの動きを特に注視しています。

CPIは、経済のインフレ・デフレ状況を測り、中央銀行の金融政策の方向性を占う上で、最も重要な経済指標の一つです。

No.86の最重要ポイント	簡潔な説明
CPIとは	消費者が購入するモノやサービスの平均価格の変動を示す指数。インフレ率の指標。
インフレ率	CPIの前年同月比。中央銀行は安定的な物価上昇（例：+2%）を目指す。
株価への影響	CPIが予想より高いと利上げ懸念で株価下落、低いと株価上昇につながりやすい。
コアCPI	変動の激しい食料・エネルギーを除く指数。物価の基調を見る上でより重要視される。

次回は、CPIと並んで重要な景気指標である「No.87 雇用統計：景気動向を測る重要指標」について学びましょう！